同花顺iFinD数据显示牛操盘，截至10月23日记者发稿时，按申万一级行业划分，逾50家医药生物行业上市公司披露三季报。从归母净利润同比增速排名看，特一药业、富士莱、沃华医药暂居前三，前三季度归母净利润同比增长速度分别为985.18%、430.16%、179.34%；同时还有多家医药生物企业披露前三季度业绩预告。
业内人士分析称，从医药行业三季度业绩前瞻看，CRO（合同研究组织）、CDMO（合同研发与生产组织）等上游细分领域有望延续上半年业绩向好趋势，继续表现亮眼；中药、医疗器械、原料药、药店等板块部分个股也有较为不错的业绩表现。同时，伴随近期2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会的数据披露以及BD（商务拓展）交易的持续落地，相关创新主线值得继续看好。
中药业务表现抢眼
根据同花顺iFinD数据，截至10月23日记者发稿时，在目前披露三季报的医药生物上市公司中，特一药业前三季度归母净利润同比增速最高，达985.18%；富士莱、沃华医药、力生制药、光正眼科等公司前三季度归母净利润同比增速均超100%；华大智造、三生国健、天臣医疗、金石亚药等公司前三季度归母净利润同比增速均超60%。
10月23日晚间，特一药业披露三季报，前三季度公司实现营业收入6.92亿元，同比增长51.86%；归母净利润达6521.71万元，同比增长985.18%。公司称，前三季度营收增长主要系今年以来中药产品销售收入同比显著增长。
根据沃华医药近日披露的三季报牛操盘，公司前三季度实现营业收入6.25亿元，同比增长8.31%；实现归母净利润6399.5万元，同比增长179.34%。据了解，公司主要业务是以沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品为主，其他中成药品种为辅的生产、营销和研发。
从业绩预告看，截至10月23日记者发稿时，按照申万一级行业划分，已有多家生物医药企业披露三季度业绩预告。在已披露业绩预告的生物医药公司中，从归母净利润金额看，重药控股预计2025年前三季度归母净利润为3.58亿元-4亿元，同比增长22.51%-36.88%，位居第一；圣诺生物、赛分科技、金石亚药等公司排名居前，预计归母净利润下限均超8000万元。
关于业绩变动原因，重药控股在前三季度业绩预告中表示，公司药品、器械、中药、专业药房、新兴业务等领域持续发展，不断完善网络布局，营业收入实现稳步增长；通过精细化管理，提升经营管理效率，实现降本增效。
积极开拓国内外市场
值得关注的是，近期，不少医药生物上市公司在机构调研中透露行业发展新动向、海外市场开拓情况及未来业绩展望等。
迈瑞医疗在近日披露的投资者关系活动记录表中表示牛操盘，公司预计2025年第三季度整体营业收入将实现同比正增长，同时延续收入金额逐季度环比改善的趋势。
“分区域来看，国际市场方面，业务进度基本符合公司预期，预计从第三季度开始增长将有所提速。随着持续深入的本地化平台建设，国际收入占整体营收的比重将进一步提升。国内市场方面，医疗设备招标自去年12月开始复苏，由于从公开招标到收入确认的周期被拉长，因此从第三季度开始，国内市场将有所改善。”迈瑞医疗进一步称。
九洲药业日前在机构调研中介绍，中国医药产业链优势和工程师红利在全球医药产业链具有很强的吸引力。从行业整体来看，受益于国内外投融资环境好转、美国进入降息周期以及创新药BD交易持续等因素，CXO行业需求向上是确定的。
“具体到CDMO企业，有三个现象可以分享：一是新工厂产线产能利用率超出年初预期；二是第三季度关键临床批准和NDA（新药上市申请）项目数量上升较快；三是除了传统大客户外，新兴客户项目数量也在上涨，整体形势乐观向上。从目前在手订单来看，预计未来1年至2年内能保持较快的增速水平。”九洲药业称。
普洛药业在10月22日披露的投资者关系活动记录表中称，今年前三季度经营情况主要是API（原料药）业务板块中低毛利率业务的主动收缩和部分品类市场需求疲软所致。预计三季度是公司全年业绩的最低点，四季度整体需求和收入较三季度会更好，抗生素需求已有所回升。此外，公司透露，前三季度公司CDMO业务收入达16.9亿元，同比增长近20%，预计全年将保持20%以上增长速度。
“从公司业务对接及经营趋势来看，我们切实感受到国内医药市场需求正逐步回暖，特别是早期研发市场需求回升更为明显。”皓元医药日前在接受机构调研时表示，2025年公司坚持聚焦“工具化合物和生化试剂”、“分子砌块”、“原料药和中间体、制剂”三大引擎业务，持续深化产业化、全球化、品牌化战略，不断提高经营质量与效率。
看好创新主线
从医药行业三季度业绩前瞻看，中泰证券分析称，CRO、CDMO等上游细分领域有望延续上半年业绩向好趋势，继续表现亮眼，中药、医疗器械、原料药、药店等板块部分个股也有较为不错的业绩表现。当前市场风格有所切换，建议积极把握业绩出现拐点或有望改善的个股。
创新药方面，中泰证券称，自8月以来，创新药板块整体表现相对震荡，医药板块内部出现一定轮动，但整体主线没有变化，仍旧围绕创新药及其产业链，同时发散到板块内部业绩出现拐点的公司。产业逻辑和基本面仍在积极推进，市场对于BD交易更为理性，伴随近期2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会的数据披露以及BD交易的持续落地等因素，该机构坚定看好创新主线。
“我国创新药企业正快速走向世界舞台，在很多细分领域具备全球竞争力，中长期来看，创新药仍是未来的投资主线。从上市公司业绩情况来看，创新药板块仍保持收入高增长并不断减亏扭亏，我们预计三季度创新药板块将延续收入高增趋势。同时，建议关注业绩边际持续向好的CXO、上游科学试剂、器械设备等细分板块及个股的投资机会。”东海证券表示。
华源证券表示牛操盘，展望2025年四季度，继续看好创新药主线，建议关注三季度业绩开始企稳回升的医疗器械，尤其是医疗设备和家用器械板块，同时建议关注有望明年迎来反转的老龄化及院外消费领域（药店、中药等），估值较低的麻药、血制品领域等。
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